Ожидания для рынка В 2014 году ожидания рынка Forex

7 мая 2020 Автор: Forexguru

Ожидания для рынка в 2014 году.
Мы много раз писали на этом сайте, что простая смена одного календарного дня на другой не должна определять инвестиционные решения. Так же, как инвесторы столкнулись с последним торговым днем ​​2013 года, четверг начнется первым торговым днем ​​2014 года. Несмотря на вступительное предложение в этом посте и новый год, который, по-видимому, сбрасывает часы, какова вероятная рыночная доходность в наступающий новый год?

Сложность в прогнозировании доходности рынка в 2014 году заключается в том, что на точку отсчета в значительной степени влияют очень сильные результаты, достигнутые в 2013 году. Индекс S & P 500 возвратил 32,39% в 2013 году. Такая высокая доходность рынка встречается не часто; Однако это произошло в прошлом. Приведенный ниже график представляет собой снимок ежегодной рыночной доходности по индексу S & P 500 за период 1980 года.

В середине 1990-х (1995–1999 годы) рынок сумел объединить огромные прибыли в течение пяти последовательных лет. Может ли 2014 год стать еще одним годом, который вознаградит инвесторов с высокой доходностью?
Ниже приводится пара технических и фундаментальных рыночных факторов, которые влияют на взгляд HORAN на рынок в следующем году. Некоторые из этих факторов указывают на положительную доходность рынка в этом году, в то время как другие указывают на негативное влияние.

Даг Шорт из компании Advisor Perspectives написал подробную статью о маржинальном долге. В настоящее время номинальная маржинальная задолженность находится на рекордно высоком уровне, и нижеприведенный график показывает, что этот уровень маржинальной задолженности связан с рыночными вершинами. Если инвесторы полностью задействованы, их дополнительная покупательная способность ограничена.

Ожидания для рынка В 2014 году ожидания рынка Forex

Короткое покрытие может быть необходимым фактором для повышения цен на акции в этом году. Если посмотреть на распределение активов взаимного фонда инвесторов, то оказывается, что они сильно взвешены по отношению к акциям. Приведенная ниже диаграмма детализирует активы на денежном рынке и фонды с фиксированным доходом в процентах от общих активов взаимных фондов.

Ожидания для рынка в 2014 году.
Мы много раз писали на этом сайте, что простая смена одного календарного дня на другой не должна определять инвестиционные решения. Так же, как инвесторы столкнулись с последним торговым днем ​​2013 года, четверг начнется первым торговым днем ​​2014 года. Несмотря на вступительное предложение в этом посте и новый год, который, по-видимому, сбрасывает часы, какова вероятная рыночная доходность в наступающий новый год?

Сложность в прогнозировании доходности рынка в 2014 году заключается в том, что на точку отсчета в значительной степени влияют очень сильные результаты, достигнутые в 2013 году. Индекс S & P 500 возвратил 32,39% в 2013 году. Такая высокая доходность рынка встречается не часто; Однако это произошло в прошлом. Приведенный ниже график представляет собой снимок ежегодной рыночной доходности по индексу S & P 500 за период 1980 года.

В середине 1990-х (1995–1999 годы) рынок сумел объединить огромные прибыли в течение пяти последовательных лет. Может ли 2014 год стать еще одним годом, который вознаградит инвесторов с высокой доходностью?
Ниже приводится пара технических и фундаментальных рыночных факторов, которые влияют на взгляд HORAN на рынок в следующем году. Некоторые из этих факторов указывают на положительную доходность рынка в этом году, в то время как другие указывают на негативное влияние.

Даг Шорт из компании Advisor Perspectives написал подробную статью о маржинальном долге. В настоящее время номинальная маржинальная задолженность находится на рекордно высоком уровне, и нижеприведенный график показывает, что этот уровень маржинальной задолженности связан с рыночными вершинами. Если инвесторы полностью задействованы, их дополнительная покупательная способность ограничена.

Короткое покрытие может быть необходимым фактором для повышения цен на акции в этом году. Если посмотреть на распределение активов взаимного фонда инвесторов, то оказывается, что они сильно взвешены по отношению к акциям. Приведенная ниже диаграмма детализирует активы на денежном рынке и фонды с фиксированным доходом в процентах от общих активов взаимных фондов.

Взвешивание в этом неэквивалентном классе находится на рекордно низком уровне. Основным влиянием этого низкого веса является тот факт, что доходность на фондовом рынке была такой сильной в прошлом году; таким образом, подталкивая ценности капитала к высоким уровням.
Несмотря на кажущийся низкий уровень активов инвесторов, выделяемых на денежный рынок и инвестиции с фиксированным доходом, потоки взаимных фондов позволяют предположить, что ротация инвестиций с фиксированным доходом в акции только началась, как показано на диаграмме ниже. Только в 2013 году инвесторы начали переходить на акции. В недавней статье на веб-сайте Minyanville цитируются данные ICI: «Инвесторы отреагировали на климат 2013 года, вложив 160 миллиардов долларов новых денег в паевые инвестиционные фонды (данные об инвестициях от ICI), драматический сдвиг на рынке, который пережил пять лет оттока капитала на общую сумму 536 миллиардов долларов ".

Вызывает беспокойство тот факт, что фондовые рынки за последние пять лет имели высокую доходность, и инвесторы только сейчас начинают инвестировать в акции. Индивидуальные инвесторы могут опаздывать на вечеринку с бычьим рынком, так как они имеют тенденцию делать.
С точки зрения прибыли Thomson Reuters сообщает о росте прибыли в 3 квартале 2013 года примерно на 6%. Рост выручки в 4 квартале 2013 года ожидается на уровне 7,6%.

Тем не менее, отчасти этот рост прибыли связан с выкупом компаниями собственных акций. Это привело к увеличению прибыли на акцию, поскольку сообщаемый доход делится на меньшее количество акций в обращении. Мы отметили эту сильную активность по выкупу в блоге несколько недель назад, выкуп акций продолжается в третьем квартале.

Ожидания для рынка В 2014 году ожидания рынка Forex

Ожидаемый темп роста прибыли за весь 2014 год в настоящее время оценивается в 10%. Прогнозируется рост выручки примерно в два раза ниже, чем 5,7%. Важно отметить, что мы считаем, что компаниям необходимо будет обеспечить рост выручки, соизмеримый с ожидаемым ростом прибыли, если доходы 2014 года будут на одном уровне с доходами 2013 года..

Ожидания для рынка В 2014 году ожидания рынка Forex

Наконец, как отмечено в первом графике в этом посте, рынок может генерировать огромные прибыли в течение нескольких лет подряд, то есть в середине 1990-х годов. Будет ли 2014 год похож на год, похожий на середину 1990-х? Общей темой, очевидной в середине 90-х годов, было явление множественной экспансии ПЭ. Мы затронули этот фактор на странице 2 нашего письма инвестора за третий квартал 2013 года. Первая диаграмма ниже представляет период 1994 -1998.

Второй график — период 2007 — 2013 гг..
Две экономические переменные, которые сейчас отличаются от середины 1990-х годов, — это уровень роста ВВП и направление процентных ставок. Многократное расширение гораздо проще осуществить в условиях, когда процентные ставки падают из-за того, как аналитики оценивают будущие доходы в модели дисконтированных денежных потоков. В целом, по мере снижения процентных ставок будущие доходы оцениваются выше в текущем году.

В середине 1990-х годов ставка 10-летних казначейских облигаций упала с 7,8% в начале 1995 года до минимума в 4,5%, а затем выросла до 6,28% в 1999 году. Этот снижающийся коэффициент ставок был попутным для многократного расширения. Сегодня среда процентных ставок совершенно иная.

В июле 2012 года доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 1,4% и сейчас составляет чуть более 3%. Этот более высокий уровень ставки (и направление) делает будущие доходы менее ценными в современных моделях дисконтированных денежных потоков и служит препятствием для многократного расширения. Многократное расширение все еще может произойти, когда темпы экономического роста набирают обороты. Это происходит потому, что инвесторы ожидают, что доходы компаний будут расти быстрее по мере улучшения экономического климата. Конечно, отчет о ВВП за третий квартал наводит на мысль об этом.

В 2014 году важным фактором, способствующим увеличению прибыли на фондовом рынке, станет рост экономики..
Из вышеперечисленных факторов очевидно, что данные неоднозначны как по техническим, так и по основам. Этот смешанный тип данных был распространен с конца финансового кризиса и, вероятно, является фактором, который препятствует тому, чтобы инвесторы выглядели «олл-ин» в акциях. Существует ряд других факторов, которые мы рассматриваем в HORAN Capital Advisors при оценке рынков в 2014 году.

Однако для наших читателей мы надеемся, что это предоставит вам некоторые из потенциальных влияний, которые могут повлиять на рынок в 2014 году.

Похожие статьи

Оставить комментарий

XHTML: Разрешенные теги: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>